1. Mercado del petroleo: la prima geopolitica se evapora rapido
El 28 de mayo, los futuros WTI cerraron en 87,76 dolares el barril, Brent en 91,70 dolares el barril, ambos con caidas de mas del 16% mensual — la mayor caida mensual desde 2020. El motor central es el avance sustancial en las negociaciones de alto el fuego entre EE.UU. e Iran: ambas partes alcanzaron un acuerdo preliminar para extender el cese al fuego y flexibilizar las restricciones de navegacion en el estrecho de Hormuz. Este estrecho mueve aproximadamente una quinta parte del petroleo y GNL mundial; cualquier relajacion eleva急剧amente las expectativas de retorno del crudo irani. Con una produccion diaria bajo sanciones de unos 2,5 millones de barriles, la levantacion podria agregar 500.000-800.000 barriles diarios de exportaciones, un factor bajista material para el ya flexible balance oferta-demanda.
2. Transmision por la cadena: monomeros caen y granos plasticos se debilitan
La ruta de transmision: petroleo → nafta → etileno/propileno → PE/PP. A finales de mayo, el etileno CFR Noreste de Asia cotizo alrededor de 850 dolares/tonelada, con propileno a la baja. El polietileno lineal en China cayo por debajo de 8.500 yuanes/tonelada, la rafia de PP opera en el rango 8.200-8.400 yuanes/tonelada. Los datos de Sci99 muestran debilidad general en quimicos: de 109 productos, 78 cayeron (71,56%), el cloro liquido se desplomo un 33,33%, indicando que la industria quimica ha entrado en un ciclo de des stock.
3. Perspectiva: la debilidad persistira
A corto plazo, el proceso negociador entre EE.UU. e Iran sigue siendo la mayor variable del petroleo. Si se firma el acuerdo, las expectativas de retorno iranien podrian llevar el WTI hacia 80 dolares; si las negociaciones se repiten, la prima geopolitica regresara rapidamente. La tendencia a la baja de costos en la cadena plastica es dificil de revertir a corto plazo. En junio, las labores de mantenimiento en PE/PP disminuyen mes a mes, la presion de oferta aumenta marginalmente; la demanda permanece en temporada baja tradicional. Rangos esperados: PE 8.000-8.500 yuanes/tonelada, rafia PP 7.800-8.300 yuanes/tonelada.
